鉑力特漲停！金屬3D打印3C應用起飛，郭明祺：折疊iPhone將貢獻80億元營收

導讀：2025 年 3 月 6 日，南極熊注意到，A 股 3D 打印龍頭企業(yè)鉑力特（688333.SH）股價漲停，報收 83.04 元 / 股，市值突破 225 億元。

最近，鉑力特的股價連續(xù)大漲，可能是源于3D打印技術在3C領域的批量應用落地。而今日的漲停，或許源于國際知名分析師郭明祺的最新產(chǎn)業(yè)調(diào)查：鉑力特已成為折疊屏 iPhone 的核心供應商，將為其提供鈦合金軸承蓋與中框兩大關鍵結構件，二者均需通過 3D 打印技術制造。郭明祺指出，折疊 iPhone 的軸承蓋因超薄設計要求（僅 0.15mm），中框則需復雜鏤空結構，傳統(tǒng) CNC 工藝難以兼顧精度與成本。而鉑力特憑借激光選區(qū)熔化（SLM）技術，成功攻克鈦合金成型難題。目前，兩款零件樣品單價合計約 800-900 元，量產(chǎn)后預計因良率提升降至 400-600 元。若初代折疊 iPhone 出貨量達 2000 萬部，且鉑力特供應占比達 80%，其 2026-2027 年營收貢獻將超 80 億元，相當于 2024 年 12 億元營收的 6.7 倍。

消費電子市場：從 “試水” 到 “爆發(fā)”

鉑力特的技術突破并非孤例。早在 2023 年，榮耀 Magic V2 便首次將鈦合金 3D 打印軸蓋應用于折疊屏手機，而蘋果 Apple Watch Ultra 也通過 3D 打印優(yōu)化了鈦金屬表冠等部件。隨著折疊屏手機全球出貨量預計從 2025 年的 2000 萬部增至 2029 年的 7000 萬部，3D 打印技術正從航空航天、醫(yī)療等高壁壘領域，向消費電子大規(guī)模滲透。業(yè)內(nèi)人士測算，僅折疊屏手機轉(zhuǎn)軸市場規(guī)模即可達近百億元，若 iPhone 中框全面采用 3D 打印，市場空間更將突破 400 億元。

郭明祺對蘋果首款折疊 iPhone 預測：市場定位、硬件規(guī)格、開發(fā)時程、出貨預估

市場定位

1. 真正的 AI 手機：多模態(tài)與跨應用使用是未來 AI 設備的核心趨勢，更大的屏幕能顯著提升 AI 用戶體驗。例如，用戶與聊天機器人討論旅行計劃時，可同時顯示完整地圖應用界面。

2. 最高階 iPhone 機型：初代折疊 iPhone 售價預計超過 2000-2500 美元。由于 iPhone 是剛需產(chǎn)品且蘋果品牌溢價高，即使定價高昂，只要品質(zhì)達標，預計仍將引發(fā)強勁的換機需求。

硬件規(guī)格

1. Touch ID以側(cè)邊按鍵的形式回歸，預期沒有Face ID (因厚度與空間限制)。

2. 采左右折設計 (book style)，配備約7.8吋內(nèi)螢幕 (無折痕) 與約5.5吋外螢幕。

3. 后置相機采雙鏡頭，打開與折疊時各有一個前置相機。

4. 折疊后厚度約9-9.5mm，打開厚度約4.5-4.8mm。

5. 軸承采復合材質(zhì)，包括不銹鋼跟鈦合金。機殼材質(zhì)為鈦合金。

6. 采用與超薄iPhone相同的高密度電芯。

開發(fā)時程

1. 最終規(guī)格在2Q25定案，3Q25正式開案，預計在4Q26量產(chǎn)。

2. 折疊iPhone 2代預計在2H27量產(chǎn)。

出貨預估

1. 初代折疊iPhone生產(chǎn)難度非常高，故放量可能需等到2027年。

2. 2026年出貨量預估為300-500萬部。

3. 考慮到第二代折疊iPhone，2027年折疊iPhone總出貨量預估可達2,000萬部。

此外，最近OPPO剛剛發(fā)布的新一代折疊屏旗艦手機Find N5中，其核心創(chuàng)新是使用了3D打印的鈦合金天穹鉸鏈，引發(fā)行業(yè)震動，而這些鉸鏈是由鉑力特生產(chǎn)的。

供應鏈布局：國際拓展與技術深耕

鉑力特的崛起得益于其全產(chǎn)業(yè)鏈布局。公司不僅為蘋果提供 3D 打印設備，更從 2024 年起升級為機構件生產(chǎn)商。近期，鉑力特與全球數(shù)字化制造解決方案商 GoEngineer 達成合作，加速北美市場拓展；財報顯示，2024 年公司研發(fā)投入占比達 16.42%，研發(fā)人員占比 30%，碩士及以上學歷占比超 54%，技術儲備行業(yè)領先。

在鉑力特發(fā)布的2024年年報中提到，公司 “金屬增材制造產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新能力建設項目” 和 “金屬增材制造大規(guī)模智能生產(chǎn)基地項目” 建設進展順利，部分廠房已投入運行，固定資產(chǎn)增加，人員規(guī)模擴大。同時，公司為不同行業(yè)（包括但不限于消費電子）多個項目的投產(chǎn)、批產(chǎn)前置匹配產(chǎn)能和人員，導致公司的運營成本增長較大，毛利率降低。另外，公司繼續(xù)加大技術研發(fā)創(chuàng)新力度，研發(fā)投入持續(xù)增加�！�

市場信心：資本熱捧與行業(yè)展望

與此同時，工業(yè)3D打印設備龍頭廠商華曙高科的股價最近也出現(xiàn)了連續(xù)的大漲，目前市值已經(jīng)突破205億元。 長江證券分析指出，3D 打印在消費電子領域的成本優(yōu)勢（鈦合金 3D 打印中框成本較 CNC 低 30%-50%）與環(huán)保特性（減少材料浪費），正推動行業(yè)進入爆發(fā)期。隨著蘋果、華為等巨頭加速布局，預計 2027 年全球消費電子 3D 打印市場規(guī)模將突破 500 億元。

END

從 Apple Watch 到折疊 iPhone，蘋果的技術選擇往往引領行業(yè)趨勢。鉑力特的突破不僅驗證了 3D 打印在消費電子領域的可行性，更標志著中國企業(yè)在高端制造領域的崛起。未來，隨著鈦合金材料普及與工藝成熟，3D 打印或?qū)⒅厮苤悄苁謾C、智能穿戴等萬億級市場格局。