深化噴墨3D打印技術，Nano Dimension收購Global Inkjet Systems

導讀：3D打印市場在2021年發(fā)生了翻天覆地的變化，而這些變化也將在2022年延續(xù)。

南極熊獲悉，以色列增材制造電子 (AME) / 3D打印電子 (PE) 和微增材制造 (Micro-AM) 專家Nano Dimension（納斯達克股票代碼：NNDM），已于2022年1月5日宣布收購英國噴墨專家Global Inkjet Systems Ltd. (GIS)。此舉將進一步深化Nano Dimension在3D打印電子電路領域的地位，也是這家公司繼2021年收購微增材制造初創(chuàng)公司Nanofabrica、瑞士電子組裝設備制造商Essemtec和機器學習公司DeepCube之后的另一項重要收購。

△GIS

收購詳情請參考：

• 2021年4月，7000萬美元！電子電路3D打印廠商NANO DIMENSION收購AI公司DEEPCUBE
• 2021年4月，Nano Dimension花5490萬美元收購微型機械3D打印領導者NanoFabrica
• 2021年11月，Nano Dimension花2500萬美元收購初創(chuàng)公司，加強3D打印電路組裝
  

推動技術合作，加速產品開發(fā)

Nano Dimension憑借噴墨3D打印技術而聞名，該技術能夠將導電材料與介電材料相結合來制造印刷電路板 (PCB)。2021年，這家公司發(fā)布了最新版本的PCB 3D打印系統(tǒng)DragonFly IV，并展示了新一代3D打印機在制造集成電容器、線圈、天線、機電組件和變壓器的能力，以及導電和介電墨水的應用。

△Nano Dimension

收購GIS將進一步擴展這些功能。GIS成立于2006年，主要開發(fā)噴墨硬件和軟件，例如供墨和控制電子設備等。這家公司的Atlas軟件是一個模塊化套件，用于控制從數據到打印的所有內容，包括必要的子系統(tǒng)和外圍設備。到目前為止，這家英國公司的技術已用于容器包裝、印刷電子產品和噴墨3D打印等應用。特別是為主要制造商提高各種打印頭，包括Fujifilm Dimatix、Konica Minolta、Kyocera、理光（Ricoh）、SII Printek、東芝 TEC（Toshiba TEC）和Xaar。通過此次收購，Nano Dimension可以成為3D打印機組件和3D打印電子產品供應商。

△Global Inkjet Systems提供一系列打印頭接口板，可控制所有標準打印頭設置、波形控制和分辨率

總而言之，本次收購對于Nano Dimension而言意味著對生產噴墨電子產品實現更嚴格的控制，并在使這家以色列公司擁有一家內部供應商，為PCB 3D打印提供驅動程序、硬件和軟件。當然，GIS也可以為Nano Dimension的其他子公司提供同樣的服務：加快產品開發(fā)，推動最新PCB 3D打印技術的進一步應用。另外，本次收購將提高Nano Dimension的技術性能，加快上市時間。

△GIS的Atlas軟件控制打印頭的所有功能，包括Direct To Shape模塊，用于規(guī)劃和控制在復雜形狀上的噴墨打印

Nano Dimension董事長兼首席執(zhí)行官Yoav Stern表示，GIS的油墨輸送技術和軟件對于公司的AME和3D打印方案中的油墨沉積方法是必不可少的，而GIS的研發(fā)路線將幫助Nano Dimension在工業(yè)3D打印方面提供更好的分辨率和更高的生產力。他稱，合并后的公司將擁有創(chuàng)新的印刷技術，提供領先的解決方案，并為公司帶來明顯的競爭優(yōu)勢。

△Nano Dimension的DragonFly LDM 3D電子打印機。通過Nano Dimension拍攝。

利用商業(yè)協同效應，促進公司增長

據了解，GIS在截至2021年3月31日（即新冠疫情發(fā)生之前）的12個月期間獲得了1000萬美元（約6.38千萬人民幣）的收入，毛利率為51%。這一成績預計可以為Nano Dimension提供額外的收入來源。

△Global Inkjet Systems展示了實驗室環(huán)境中的噴墨系統(tǒng)組件。圖片由Nano Dimesnion提供。

對于此次收購，Nano Dimension向GIS股東支付了1810萬美元（約1.16億人民幣）現金。如果GIS在約定期間內能夠實現一定的財務業(yè)績，Nano Dimension還承諾會在未來27個月內支付130萬至1070萬美元。收購之后，GIS將繼續(xù)在全球開發(fā)和銷售突破性硬件和軟件，同時利用Nano Dimension的上市資源和全球影響力使GIS更有效地滲透到快速增長的印刷市場。

△LDM流程工作流中運行的Dragonfly系統(tǒng)。

南極熊認為，本次收購對這兩家公司來說是一場雙贏的交易。GIS的創(chuàng)新硬件和軟件將實現Nano Dimension的產品線升級，而后者的上市網絡能夠擴大前者的客戶群。Nano Dimension還表示，新興3D打印細分市場尤其依賴GIS工業(yè)精度水平應用的支持，而兩家公司的合并將使Nano Dimension能夠接觸到新的細分市場和應用領域。

△電子電路3D打印技術

收購成熟企業(yè)，努力提高身價

過去，Nano Dimension受到了一些質疑，從稀釋股份和魯莽收購對管理團隊的潛在影響。例如，DeepCube在收購之后似乎并沒有立即實現PCB 3D打印的過度。對此，InvestorPlace曾經指出這項收購“沖動”的可能性更大，將引發(fā)一系列問題。另外，DeepCube的兩名高管加入Nano Dimension的董事會也會給這家公司帶來不確定性。還有另一篇來自Edwin Dorsey的文章指出，Nano Dimension首席執(zhí)行官Yoav Stern此前曾被指控，但并未被判犯有“敲詐勒索罪”  。而公司前董事長因洗錢、嚴重欺詐和違反證券曾被捕。

△視頻：電路板3D打印技術原理

盡管如此，這家公司也曾一度被低估。Nano Dimension擁有14億美元（約89億人民幣）的現金、現金等價物和短期投資，其中現金共計11億美元（約70.2億人民幣）。相比之下，它的債務為350萬美元（約2234萬人民幣）。然而，這家公司的市值卻低于它手頭的9.7億美元（約61.91億人民幣）。也就是說，這家公司股票的價值約為其真實價值的66%。

△LDM原理

雖然Nano Dimension希望從DragonFly IV 3D打印機和Nano Fabrica Tera 250機器的銷售中獲利，但收購像GIS這樣的公司仍然十分重要。與初創(chuàng)企業(yè)相比，更成熟的企業(yè)將提供更穩(wěn)定的資金流。同時也能使整個集團的結構變得更加完整，提高公司在市場的估值。這也許就是Nano Dimension收購GIS的另一層意義吧！

參考閱讀：

1. Nano Dimension Acquires Global Inkjet Systems; ImplementsIts Vision for Specialized 3D Printing and Additive Manufacturing
2. Nano Dimension Buys Global Inkjet Systems to BoostElectronics 3D Printing
3. Nano Dimension: An Unexpected Acquisition RaisesQuestions
4. Problems at Nano Dimension (NNDM)
5. 2D PCB變3D！NanoDimension發(fā)布DragonFly IV 3D打印機和FLIGHT軟件
6. Nano Dimension花2500萬美元收購初創(chuàng)公司，加強3D打印電路組裝
7. Nano Dimension花5490萬美元收購微型機械3D打印領導者NanoFabrica
8. 7000萬美元！電子電路3D打印廠商NANODIMENSION收購AI公司DEEPCUBE